Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’na Commerzbank’tan sert bir eleştiri geldi. Bankanın ekonomisti Tatha Ghose, TCMB’nin piyasaya yön vermekten çok piyasanın daha önce gördüğü gelişmeleri geriden takip ettiğini söylüyor. Eleştirinin can alıcı noktası bu. Bir merkez bankasının tahmini elbette yanılabilir; petrol yükselir, savaş çıkar, gıda fiyatları bozulur ve rakam değişir. Ancak yılın başında iyimser tahmin açıklayıp yıl ilerledikçe sürekli yukarı revizyon yapması ve piyasanın revizyonları Merkez Bankası’ndan önce gerçekleştirmesi başka bir mesele. Artık yatırımcılar “TCMB enflasyonu kaç bekliyor?” diye değil, “TCMB tahminini ne zaman yeniden yükseltecek?” diye düşünmeye başladı.

Ağustos Enflasyon Raporu bunun son örneği oldu. TCMB 2026 sonu enflasyon tahminini yüzde 26’dan yüzde 28’e yükseltti, yüzde 24’lük ara hedefi ise değiştirmedi. Piyasa beklentileri yüzde 29-30 bandına yaklaşmış durumda. Daha önemlisi banka enerji, gıda, yönetilen fiyatlar ve jeopolitik gelişmeleri yukarı yönlü risk olarak sıraladı. Ardından uzun süredir yüzde 40 civarında oluşan fiili fonlama maliyetini haftalık repo ihalelerine dönerek yüzde 37’lik politika faizine yaklaştıracak bir adım attı. Kısa süre önce enflasyon tahminini yükselten bir merkez bankasının hemen ardından fiili sıkılığı azaltması doğal olarak “Riskler azalmadıysa neden şimdi?” sorusunu yaratıyor.

Bu arada, ING ve Bank of America bu repo dönüşünü büyük ölçüde olumlu ve........

© Gazete Pencere