Este artículo incluye análisis y contenidos adicionales para suscriptores de la revista Inversión. Inicia sesión o crea tu cuenta para acceder inmediatamente a escenarios, niveles, las claves de mercado y gráficos de análisis.

Solaria ha presentado unos resultados del primer trimestre mejores de lo esperado, pero la lectura inversora exige separar la sorpresa contable de la evolución del negocio recurrente. La compañía superó previsiones tanto en ingresos como en ebitda, apoyada principalmente en la plusvalía de 37 millones de euros contabilizada por la operación de Gravyx, la sociedad creada junto a Stoneshield para desarrollar, construir y operar baterías de almacenamiento independiente. Sin ese efecto, las cuentas habrían estado en línea con lo previsto.

Los ingresos alcanzaron los 120,4 millones de euros, con un crecimiento del 48,7 %, frente al aumento del 2,7 % esperado. El ebitda se situó en 113,24 millones, un 53,1 % más, frente a la caída del 2,3 % que esperaba el consenso. El dato parece muy sólido en superficie, pero el matiz está en que el negocio de fondo sigue presionado por la caída de los precios capturados, especialmente en España.

La reacción inicial del mercado fue positiva, con una subida intradía cercana al 2 %. Sin embargo, el valor acumula una revalorización muy fuerte desde el último año, del 276 % en términos absolutos y del 252 % frente al IBEX 35, hasta niveles próximos a 24,50 euros por acción. Esa subida ya incorpora una dosis elevada de optimismo sobre el cumplimiento de los objetivos de la compañía.

La operación de Gravyx es la........

© Finanzas