Los inversores exigen más intereses por prestar dinero a Francia que a muchas de sus empresas. Casi 215.000 millones de euros en bonos corporativos franceses cotizan con rentabilidades inferiores a las de la deuda pública a vencimientos similares, una señal de cómo los problemas presupuestarios del país están alterando la percepción del riesgo.

La cifra se ha multiplicado por casi 18 desde comienzos de 2026, cuando apenas alcanzaba los 12.000 millones de euros. Según los datos recopilados por Bloomberg, el fenómeno afectaba el miércoles al 38 % de la deuda empresarial francesa con grado de inversión, la categoría que agrupa a los emisores considerados más solventes.

La deuda soberana suele ocupar el primer escalón de seguridad en los mercados. En Francia, esa jerarquía se debilita ante el incumplimiento de los objetivos de déficit, el bloqueo presupuestario y unas elecciones presidenciales que podrían cambiar de forma sustancial el rumbo del país.

El refugio está fuera

Mientras pierde fuerza la confianza en el Estado, compañías con una amplia actividad internacional, como L’Oréal y TotalEnergies, se convierten en alternativas para quienes buscan seguridad.

«La evolución de la deuda soberana francesa y la del crédito empresarial se han desvinculado cada vez más», explica Elisa Belgacem, estratega sénior de crédito de Generali Investments.

Según Belgacem, las empresas y los bancos mantienen una demanda sólida entre los inversores, que valoran tanto su situación financiera como las rentabilidades que ofrecen sus bonos.

Para Edward Farley, responsable de deuda corporativa europea con grado de inversión en PGIM, la clave está en el origen de los ingresos. En grupos como........

© Finanzas