Canadá domina las mayores operaciones inmobiliarias del año en España con Livensa y Fidere por 2.200 millones

Culmia, Hercesa, Inmobiliaria Ferrocarril, Genivs y Pecsa, a por las 600 viviendas del plan de vivienda de Almeida

¿Estamos ante un escenario de máximos históricos o es un espejismo provocado por la crisis de vivienda que viene España? En términos nominales, el metro cuadrado roza los 2.230 euros de media nacional, superando los 2.101 euros del pico de la burbuja de 2008. Pero hay una trampa: ignora que desde entonces el IPC acumulado ha crecido entre un 37% y un 39%. Una vez aplicada esa corrección, el precio real de la vivienda en España no está en máximos. Está un 22% por debajo de ellos, según los datos del INE.

Dicho de otra forma: aquel metro cuadrado de 2008, trasladado a euros de 2026, equivaldría a unos 2.920 euros. Hoy cuesta 2.230. La brecha es enorme, y cambia radicalmente el diagnóstico del mercado.

No estamos ante una burbuja calcada a la de 2008. Estamos ante otra cosa: un problema de acceso, de rentas estancadas y de escasez estructural de producto que empuja los precios hacia arriba sin que haya detrás la misma arquitectura de crédito que alimentó el desastre anterior.

El debate público sobre la vivienda suele girar en torno a los precios nominales. Es comprensible: son los que figuran en los anuncios de los portales inmobiliarios, los que negocia el comprador con el banco, los que aparecen en las escrituras.

Pero en términos económicos, la comparación relevante es la que ajusta por inflación, la que mide el esfuerzo real que supone comprar una casa en relación al poder adquisitivo de cada época.

Julián Salcedo, presidente del Foro de Economistas Inmobiliarios de Madrid, es taxativo al respecto: «Los precios de cualquier bien se pueden comparar en valores nominales o reales, siendo mucho más adecuado, en términos económicos, utilizar precios reales«.

Y añade una capa de complejidad que va más allá del IPC: «Si utilizamos el indicador de renta disponible, habida cuenta de que el gasto en alimentación, transporte, etc. ha subido mucho más que la tasa de inflación general, veremos que la disminución de la capacidad económica de los españoles ha mermado mucho la renta neta, de forma que el esfuerzo para compra de vivienda es mucho mayor«.

El razonamiento es demoledor: no basta con que el precio real sea inferior al de 2008 si los salarios reales también han caído o se han estancado. Y eso, precisamente, es lo que ha ocurrido. El salario medio nominal ha pasado de 21.883 euros anuales en 2008 a unos 27.400 euros en 2026, una subida del 25%.

Pero la inflación acumulada en ese mismo periodo es del 38%. El trabajador medio español, en términos de poder adquisitivo, gana menos hoy que hace casi........

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