Este é o padrão que se observa em cada um dos três grandes enredos da economia em 2025: juros, Trump e o fiscal.

O ano começa com os ecos da gritaria contra o BCB. Nas primeiras reuniões do Copom sob Gabriel Galípolo, para a surpresa de muita gente, a Selic subiu para 15%, onde permaneceu desde então, sob um silêncio ensurdecedor do Palácio.

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Apesar do esperneio, aterrissou bem o novo sistema pelo qual os dirigentes do BCB passaram a ter mandatos fixos. Os dirigentes nomeados por Lula têm conduzido a política monetária no exato figurino do sistema de metas, ao menos até agora.

O segundo grande tumulto que........

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