Colombia registró la única situación de hiperinflación del siglo XX a raíz de las emisiones monetarias desbordadas y de la debacle económica consecuencia de la guerra de los Mil Días. El alza de los precios fue de 318 por ciento en 1902; en el período 1898-1903 fue de 112 por ciento, y la devaluación del peso frente al oro, de 10.000 por ciento. Estos fenómenos generaron en la memoria colectiva nacional una fuerte aversión a la inflación.

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Ese miedo a la inflación fue responsable de que Colombia hubiera sido un país de inflación baja en América Latina. En 1903 se prohibió al Gobierno emitir papel moneda de curso forzoso. La reforma constitucional de 1910 separó el manejo fiscal y la política monetaria, y desde entonces se consideró la idea de crear un organismo autónomo de naturaleza especial, ajeno a cualquier influencia del Gobierno, que se encargara de la emisión de moneda legal colombiana.

En 1917 se debatió en el Congreso la necesidad de........

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