En medio de la tormenta de calificadoras, desaceleración económica y presiones sobre las finanzas públicas, hay un actor que silenciosamente se ha convertido en pieza clave para darle oxígeno al Gobierno Federal: el Banco de México de Victoria Rodríguez Ceja.

La reducción de la tasa de interés no sólo tiene implicaciones para quienes buscan un crédito hipotecario o para las empresas que necesitan financiamiento. En el caso mexicano, el alivio llega directo a las arcas públicas. Y no es menor. Con los niveles previos de tasas, el costo financiero de la deuda era también un dolor de cabeza para Hacienda que lleva Edgar Amador, pese a que la deuda está en una gran parte a tasa fija.

Y es que no hay que olvidar que el pago de intereses se disparó en los últimos años por el ciclo global de alzas y por una deuda que, aunque manejable, sí exige cada vez más recursos presupuestales. Dicho de otra forma: mientras más alta la tasa, más dinero del presupuesto termina destinado a pagar intereses y menos queda para inversión, programas sociales o infraestructura.

Por eso, cada ajuste a la baja de Banxico abrió un pequeño, pero valioso espacio fiscal para el gobierno de Claudia Sheinbaum. No se trata de un rescate ni de una concesión política, sino de una consecuencia natural de una política monetaria que empieza a reconocer la desaceleración económica y el menor ritmo inflacionario.

Con tasas en niveles históricamente elevados, el costo financiero de la deuda afecta al presupuesto. Cada punto porcentual arriba significaba miles de millones de pesos adicionales destinados únicamente a pagar........

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