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Las expectativas de inflación constituyen el marcador determinante de la fijación de la postura en materia de política monetaria, por encima de cualquier otro.

En el caso de Colombia, a pesar de la senda restrictiva –y apropiada– trazada por la Junta del Banco de la República, las expectativas de inflación continúan, de manera persistente, al alza, alejándose cada vez más de la meta del 3 % anual, hoy ya superada en más de dos veces. Durante seis años dicha meta no ha sido cumplida, poniendo en riesgo la solidez del patrimonio esencial de la autoridad monetaria, que es su credibilidad.

La causa subyacente de semejante situación, lejos de ser la laxitud en el manejo de la moneda, no es otra que la insoportable presión del creciente déficit fiscal sobre la demanda agregada y, consecuentemente, sobre el nivel de precios, que........

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