Bolivia nació como República en uno de los momentos más desfavorables de la economía mundial. El llamado Pánico de 1825 coincidió con la crisis de la minería de la plata, agravada por la inundación de minas durante las guerras de independencia y por la abolición de la Mita en 1821, lo que eliminó la mano de obra obligatoria. Ante la falta de inversiones y recursos, el nuevo Estado dependió de los impuestos sobre las tierras indígenas para sostener gran parte de su presupuesto.

A partir de 1855 comenzó una lenta recuperación gracias a capitales nacionales y regionales, tecnología alemana y nuevos emprendimientos mineros como Huanchaca, impulsados por Aramayo, Arce y Pacheco. Sin embargo, en 1873 se produjo el segundo gran infortunio: la Larga Depresión Mundial. El precio de la plata cayó de 1,30 a 0,60 dólares por onza debido a tres factores internacionales: la adopción del patrón oro por Estados Unidos mediante la Coinage Act, el abandono del bimetalismo por Alemania y el descubrimiento del gigantesco........

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