Gayrimenkul sektöründeki şirketlerden dokuzu mevcut kârını büyütürken altısı zarardan kâra geçti. Torunlar GMYO 4,81 milyar TL kâr hacmiyle ilk sırada duruyor. Kâr artışı ilgi çekici olsa da kaynağının faaliyet mi yoksa kağıt üstündeki değerleme mi olduğu göz ardı edilmemeli.

Borsada gayrimenkul yatırım ortaklıkları yılın ilk yarısında zarardan kâra dönmeleri ve kâr büyümesiyle dikkat çekiyor. Torunlar GMYO 4,81 milyar TL ve Asce GMYO 4,7 milyar TL kârla öne çıkarken, Reysaş GMYO 10,41 milyar TL kâr erimesi yaşadı. Trend GMYO ise kâr artış hızıyla ilgiyi üzerine çekiyor. Yatırımcılar artan kârlara bakarak bilançolara nakit girdiğini düşünebilir. Oysa milyarlarca liralık kârların altında her zaman güçlü satış gelirleri olmaz. Bazen varlık değerlemeleri ya da ertelenmiş vergi kalemlerinden kârlarla büyüyebilir. Bu nedenle yalnızca bilançonun kâr satıra bakıp şirketin operasyonlarına bakmadan karar vermek zarara sebep olabilir.

Kârın kaynağı hisse senedi

Yılın ilk yarısında sadece 2,97 milyon TL gelir elde eden Trend GMYO, dönem sonu kârını 397,8 milyon TL’ye taşıdı. Yaşanan kâr büyümesinde portföydeki hisse senetlerinin güncel değerinin 615,2 milyon TL’ye çıkması etkili oldu. Oluşan kâr büyümesi hissenin fiyatını yukarı çekmeye yetmezken, hisse yılbaşından bu yana V,71 geriledi. Alarko GMYO, altı aylık dönemde kârını !1 büyüterek 395,5 milyon TL’ye çıkardı. Firma bu dönemde satış gelirini %7 düşürerek 111,7 milyon TL’ye indirdi. Zayıf kalan gelire rağmen kârın bu denli artmasının kaynağı 910,8 milyon TL tutarındaki parasal pozisyon kazancı oldu. Hissenin fiyatı ise mayısta test ettiği 8,35 TL’nin hayli gerisinde duruyor.

Ertelenen vergi kârı büyüttü

Asce GMYO, 4,7 milyar TL ile sektörün en hacimli ikinci kârını gerçekleştirdi. Altı aylıkta yalnızca 101,5 milyon TL geliri olan firmanın mali tablosundaki 4,78 milyar TL tutarındaki ertelenmiş vergi kalemi, kârın büyümesinde önemli faktör oldu. Fiyatı ise borsaya geldiği üç yıl önceki rakamının altında hareket ediyor.

ÖZSERMAYE Mİ, AKTİFLER Mİ?

Özsermaye; bağımsızlık, dayanıklılık, gerçek değer, temettü potansiyeli, güven. Kaldıraç eksikliği, yüksek maliyet, atıl kaynak, sermaye sulanması. Aktifler; üretim gücü, hakimiyet, gelir kapasitesi, teminat, korunma. Finansman yükü, amortisman gideri, likidite sorunu, masraf, atıl kapasite riski.

Yatırımı için gerekli teşviği aldı. Önümüzdeki yıl seri üretime geçmeyi hedefl iyor

Bosch Fren’in yeni ürünü ne zaman pazara çıkacağı belli mi? ● Yusuf Bakır

Yusuf, Bosch Fren haziranda yaptığı açıklamada ticari araç sistemleri alanında üretmeyi planladığı yeni üründen bahsederken, çalışmalar henüz erken aşamada bulunuyor. Gerçekleştireceği........

© Ekonomim