Yerel varlıkların bugüne ait fiyatlamalarını konuşup, bir o kadar da gelecek dönem için yol haritasını belirlemeye çalışırken, bir kez daha, kritik olarak adlandırılabilecek dönemeçlerden birisine gelmiş durumdayız. Hikayenin nasıl şekillendiği kadar, şekillenebileceği konusunda da -her ne kadar istemesek de- Merkez Bankası ana belirleyici konumunda.

Martın ikinci yarısında aniden beliren iç gelişmeler kaynaklı yeniden devreye alınmak zorunda kalan para politikasında sıkılaşma süreci, zorlu geçen 4 aylık aranın ardından, kaldığı nokta ve ölçekte olmasa da yeniden indirim döngüsüne geri dönüş yapmaya hazırlanıyor. Ancak, bu noktada şu detayı gözden kaçırmamak gerek: Şayet, 2Ç dönemi içerisinde oluşan ağırlıklı ortalama faiz olarak I’u baz alıyorsak, mevcutta faiz indirimi zaten gerçekleşmiş durumda. Zira bir süredir politika faizi F seviyesinde oluşuyor ve iç borçlanma faizlerinde de geri çekilme gerçekleşti. Elbette politika faizi, ana belirleyici unsurdur ve her zaman diğer borçlanma maliyetleri açısından da gösterge olarak alınır. O nedenle politika faizinin seyri ve başlangıç noktası önemlidir.

Genel piyasa konsensüsü açısından nerede durduğunuz ve baktığınıza göre değişebilecek bir durumun söz konusu olduğu şekliyle PPK’ya hazırlık var. Anketlerin........

© Ekonomim