Dünya ekonomisinin kalp atışları artık borçla atıyor. Kamu maliyesi disiplininden uzaklaşan büyük ekonomilerle birlikte borçlanma oranlarında tarihi zirveler konuşuluyor. Artan bütçe açıkları, yavaşlayan büyüme ve yaşlanan nüfus; borç ekonomisinin temel taşlarını oluşturuyor. ABD’den Japonya’ya, Türkiye’den Avrupa’ya uzanan geniş bir coğrafyada kamu maliyesinin geleceği sorgulanıyor.

Trump’ın ikinci döneminde Kongre’ye sunduğu “Big Beautiful Bill”, vergilerde indirimi merkezine alıyor. Ancak vergi gelirlerinin azalması, zaten yüksek seyreden federal bütçe açığını daha da derinleştirecek. Birçok kurumun yaptığı tahminlere göre ABD’de federal borç stoku önümüzdeki yıllarda GSYH’nin 0’unu aşabilir.

Gümrük vergileri aracılığıyla ithalatı pahalılaştıran politikalar, tüketici fiyatlarını yukarı çekiyor. Bu da Fed’in enflasyon karşısında temkinli duruşunu sürdürüyor; olası faiz indirimlerini öteliyor. Sonuç? Tahvil faizleri yüksek kalıyor, bu da federal bütçede faiz ödemelerinin toplam harcamalar içindeki payını rekor seviyelere çıkarıyor. Üç büyük kredi........

© Ekonomim