Öyle bir hafta geçirdik ki bakırından altı­nına, petrolünden hissesine, dünya âlem büyüyememe korkusunu fiyatladı. Hisse se­netlerinden çıkan paranın güvenli liman di­yerek tahvillere gittiğini artık herkes görmüş­tür. Altındaki satışın büyüklüğünü de herkes görmüştür. Ama gözden kaçtığını düşündü­ğüm önemli bir fiyatlama var…

Biliyorsunuz, büyüme dediğinizde enerji talebi hemen ka­pıyı çalar. Büyüme dediğinizde sanayi şirket­leri, madencilik şirketleri ve bu şirketlerin çı­kardıkları baz metaller ön plana çıkartılır ve parlatılır. Büyüme sorunsallaşırsa da bunun tam tersi olur. Burası bir!

İlkokul 4.sınıfta öğrenildiği üzere (en azın­dan şimdi 4.sınıfta öğretiliyor) bir kesir işle­minde alt tarafın hızlı düşmesi kesrin değe­rini yükseltirken, üstün hızlı düşmesi orantı­nın değerini düşürür. Bu da olsun iki!

Şimdi bu bilgileri birleştirince bakır/altın rasyosunun ne taraf gitmesini beklerdik ge­çen hafta? Ben söyleyeyim; altının çok düş­müş olmasına rağmen bakır daha acımasız düşerek rasyoyu oldukça ciddi bir şekilde aşağı çekti. Bu rasyo ne için önemli peki?

Bu rasyo en basit söylemiyle piyasanın bü­yümeyi veya küçülmeyi ne kadar fiyatladığı­nı gösterir. Hele bir de bunun üzerine tahvil getirisini atarsanız ve hem rasyo hem tah­vil getirisi aşağı geliyorsa ciddi anlamda re­sesyon korkusu vardır denebilir. İşte geçen hafta tam da böyle bir fiyatlama yaşandı. Trump ve Bessent varsın........

© Dünya