Enflasyon beklentilerin­de sektörler arası ayrış­ma devam ediyor. On iki ay sonrasının yıllık enflasyon beklentisi ağustosta, temmuz­daki eğilimin tersine bir kırıl­ma yaşayarak piyasa profesyo­nellerinde düşerken, hane halkı ve reel sektörde yönünü yeni­den yukarı çevirdi. Hane hal­kı gelecek dönemde en çok gı­da ve yakıt fiyatlarının artma­sını bekliyor, gayrimenkulden uzaklaşma, altına yatırım eğili­mi güçleniyor.

Merkez Bankası, Türkiye İs­tatistik Kurumu (TÜİK) iş bir­liği ile ve her ay üç farklı eğilim anketine verilen yanıtların ağır­lıklandırılması ve istatistiksel analizi ile oluşturduğu sektö­rel enflasyon beklentileri rapo­runun ağustos ayı sonuçlarını yayımladı. Buna göre 12 ay son­rasının yıllık enflasyon beklen­tisi önceki aya göre, piyasa ka­tılımcılarında 0,26 puan düşüş­le yüzde 23,69’a gerilerken, reel sektörde 0,30 puan artışla yüz­de 32,80’e ve hane halkında 0,64 puan artışla yüzde 45,58 düze­yine yükseldi. Hane halkının önceki ay itibarıyla son beş yılın en düşük düzeyine inmiş olan 12 ay sonrası enflasyon beklen­tisi ağustosta yeniden yükselişe geçti. Ekonomi modellerini ve dönemsel riskleri takip eden pi­yasa profesyonelleri önceki ay temkinli bir refleksle tahminle­rini yukarı taşırken, normalde bu konuda en katı olan hane hal­kı artan iyimserlik dozu ile bek­lentisini aşağı çekmiş, reel sek­törün beklentisi de düşüşe de­vam etmişti. Ağustos anketinde ise iyimser ve kötümser beklen­tiler yer değiştirdi.

Piyasa uzmanları ile vatan­daşlar arasında temmuzda 21 puana kadar inmiş olan enflas­yon beklentisi farkı ağustosta 21,9 puana yükseldi. Söz konusu fark geçen yıl ağustos ayı itiba­rıyla 31,2 puandı.

Beklenti farkının nedeni

2023 ortalarından bu yana sürdürülen dezenflasyon prog­ramında en büyük handikap hane halkının yüksek seviye­lerdeki beklenti katılığı olma­ya devam ediyor. Hane halkının enflasyon beklentisinde son üç aydır yaşanan kesintisiz düşüş trendi, ağustostaki artışla ke­sintiye uğramış oldu. Vatandaş­lar enflasyonu, piyasa profesyo­nellerinin aksine anlık makro verilerle değil; gıda, kira, akar­yakıt, yaz turizmi harcamaları ve yaklaşan okul sezonu öncesi eğitim maliyetleri gibi satın al­ma sıklığı yüksek zorunlu har­camalar üzerinden hissediyor. Temmuz ayında satın alınan de­zenflasyonist iyimserlik, ağus­tos ayındaki sıcak etiket gerçek­liğine çarparak yerini temkinli bir kötümserliğe bıraktı.

Reel sektör ve iş dünyası tem­silcileri ise vergi düzenlemele­ri, enerji, hammadde, lojistik ve işçilik maliyetlerini doğrudan göğüsleyen kesim olarak ken­di tedarik zincirlerine bakıyor. Sıkılaşma politikalarına rağ­men yaz aylarındaki operasyo­nel harcamalar ve operasyonel maliyet artışları, firmaların 12 ay sonrası için........

© Dünya