Piyasalarda aşırı olumsuz fiyatlama döngüsünden çıkışta ilk adım, faiz indirim döngüsünün başlaması bek­lentisiydi. Bu beklentinin ilk ayağı, geçen hafta TCMB’nin PPK toplantısında alınan 300 baz puanlık indirim ile des­teklenmiş oldu.

Bundan son­raki indirim sürecinde bizim hedefimiz, yıl sonunda poli­tika faizinin 5 seviyesine ulaşması şeklindedir. Gerçek­leşmelerde ise 300-250-250 baz puanlık indirimlerle önü­müzdeki toplantılarda karar alınması şeklinde bir patika öngörüyoruz. 19 Mart sonra­sı yaşanan piyasa dalgalanma­sının ardından bu süreci, bir dengelenmenin teyidi olarak değerlendiriyorum.

Moody’s, not artırım süre­cinde diğer iki derecelendir­me kuruluşunun bir basamak gerisinde kalmıştı. Bu toplan­tı ile birlikte Moody’s aldığı not artışıyla Türkiye’yi diğer kuruluşlarla aynı seviyeye ge­tirmiş oldu. Moody’s, kara­rın gerekçesi olarak Merkez Bankası’nın sıkı ve tutarlı pa­ra politikasını, enflasyondaki sert düşüşü (r - 5) ve ca­ri açıkta yaşanan keskin daralmayı (%5,4 - %0,9) ön plana çıkarıyor. Özellikle Merkez Ban­kası’nın siyasi dalgalan­malara rağmen fiyat is­tikrarını önceleyen bir rota izlemesi, yabancı yatırımcıların Türk Li­rası’na olan güvenini yeniden kazandırdı. An­cak görünümün “pozi­tif”ten “durağan”a çekilmesi, iyileşmenin hâlâ kırılgan ol­duğuna işaret ediyor.

Fitch tarafında ise daha temkinli bir yaklaşım hâkim. Kurum, enflasyondaki düşüşü ve rezervlerdeki toparlanma­yı olumlu karşılasa da dış........

© Dünya