Mayıs ayının son haftasında açıklana­cak küresel veri setleri ve merkez ban­kası yönlendirmeleri, ekonomide “durgunluk mu, dezenflasyon mu?” sorusunun yanıtı açı­sından kritik önemde. ABD Merkez Bankası (Fed), kişisel harcamalar ve çekirdek PCE enf­lasyonundaki sınırlı artışa rağmen faizleri sa­bit tutma konusunda kararlı bir görüntü çizer­ken, Başkan Powell ve diğer bölgesel başkanla­rın mesajları da aynı doğrultuda şekilleniyor: “Faiz indirimi için erken, veri takibi sürecek.”

Ancak bu kararlılık, aynı zamanda ABD’nin yeniden alevlenen ticaret savaşı politikaları­nın henüz enflasyona tam yansımamış olma­sından kaynaklanıyor. Trump’ın getirdiği ye­ni tarifeler henüz resmi verilere yansımasa da, hanehalkı harcamalarında görülen yavaş­lama bunun habercisi niteliğinde. Nisan ayı için beklenen yüzde 0,2’lik reel harcama artı­şı, mart ayındaki yüzde 0,7’lik güçlü artışın ol­dukça gerisinde kalıyor. Bu da tüketicinin fiyat baskısı algısı ve iş güvencesine dair endişeleri­ni ortaya koyuyor.

ABD dışında ise tablo çok daha farklı. Gü­ney Kore, Yeni Zelanda, Güney Afrika gibi ge­lişen ülkeler faiz indirimine yöneliyor. Nede­ni basit: Çin’den gelen zayıf üretim verileri, Avrupa’da gerileyen tüketici fiyatları ve artan jeopolitik riskler karşısında büyümeyi des­tekleme ihtiyacı.

Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB)........

© Dünya