TCMB’nin 2025 yılına ait ikin­ci Finansal İstik­rar Raporu, küresel dalgalanmaların ve yerel tartışmaların yoğunlaştığı bir dö­nemde Türkiye fi­nansal sisteminin röntgenini yeniden çekti. Raporun ge­nel tonu, tüm belir­sizliklere rağmen Türkiye’ye özgü finansal risklerin hem görece düşük hem de yöneti­lebilir seviyede kaldığı yönün­de. Kredi dinamiklerinden bankacılık bilanço kalitesi­ne, reel sektörün döviz pozis­yonundan hanehalkı borçlu­luğuna kadar uzanan çerçeve, kırılganlık alanları olmakla birlikte sistemik bir stres işa­reti vermiyor.

Kredi tarafında tabloyu iki eksende okumak mümkün. Ti­cari kredilerde büyüme nere­deyse yatay bir hatta ilerler­ken, düzenlemelerle birlikte TL’nin payının artması, kur şoklarına karşı korunma kal­kanını güçlendiriyor. Bireysel kredilerde ise özellikle kredi kartı ve ihtiyaç kredilerindeki canlılık, toplam kredi hacmini yukarı taşıyan ana unsur. Var­lık kalitesi cephesinde genel bir bozulmadan ziyade “seg­ment ayrışması” söz konusu: Bireysel kredilerde gecikme­ler daha belirginleşirken tica­ri tarafta özellikle KOBİ kre­dilerinde sorunlu görünüm ön plana çıkıyor. Öte yandan reel sektör borcunun millî ge­lire oranının düşük seyretme­si ve döviz borcunun büyük bölümünün döviz geliri üre­ten firmalarda yoğunlaşma­sı, finansal istikrar açısından önemli bir güvenlik supabı ni­teliğinde.

Hanehalkı tarafında Tür­kiye’nin hâlâ uluslararası kı­yasla düşük borçluluk sevi­yelerine sahip olması önemli bir avantaj. Rapor, hane var­lık kompozisyonunda TL cinsi enstrümanların payının güç­lü seyrini koruduğuna dikkat çekerken, yatırım ve emekli­lik fonlarındaki büyümeye de özel bir parantez açıyor. Ban­kacılık sisteminde ise likidi­te göstergelerinin ve dış fi­nansman kanallarının sağlık­lı görünümü, olası dış şoklara karşı dayanıklılığı artırıyor. Üçüncü çeyrekten itibaren fa­izlerdeki gerilemenin de yar­dımıyla sektör kârlılığında toparlanma gözlenirken, bu eğilim sermaye yeterliliği ras­yolarına da destek........

© Dünya