Stablecoin’ler artık yalnızca kripto varlık pi­yasasının bir unsuru değil, doların dijital fi­nans sistemindeki kullanımını ve ABD Hazine piyasasına yönelen talebi etkileyen yeni bir fi­nansal kanal. 4 Eylül 2026 itibarıyla toplam 2,7 trilyon dolarlık kripto varlık büyüklüğü içinde stablecoin’lerin değeri yaklaşık 314 milyar do­lar. USDT 183,37 milyar dolar, USDC ise 74,23 milyar dolarla öne çıkıyor.

Büyük ihraççıların rezervlerinde kısa vadeli ABD Hazine varlıklarının önemli bir yer tutması, stablecoin talebi ile ABD kamu borcuna yönelik talep arasında güçlü bir bağ oluşturuyor.

Yeni bir hazine tahvil yatırımcısı

Asıl kırılma, stablecoin’lerin dolar likidi­tesinin dağıtım kanallarından biri haline gel­mesi. ihraççılar, dolaşımdaki varlıklarını des­teklemek amacıyla nakit ve yüksek likidite­ye sahip varlıklar tutuyor. ABD’de 18 Temmuz 2025’te yürürlüğe giren GENIUS Act, ödeme amaçlı stablecoin’lerin 0 rezervle destek­lenmesini şart koşuyor. Bu rezervler arasında kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve Hazine re­po işlemleri bulunuyor.

Ölçek büyük ihraççılarda açıkça görülüyor. Tether’in ABD Hazine bonolarındaki yatırımı 31 Mart 2026 itibarıyla yaklaşık 141 milyar do­lara ulaşarak şirketi dünyanın 17. en büyük ABD Hazine sahibi yaptı. Circle’ın 30 Haziran 2026 verilerine göre USDC rezervlerinin 61,9 mil­yar doları Circle Reserve Fund’da bulunuyor. BlackRock tarafından yönetilen fon; üç ay veya daha kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri, gecelik Hazine repo işlemleri ve nakitten........

© Dünya