Kripto para piyasası artık yalnızca kendi iç dinamik­leriyle açıklanabilecek bir aşa­mayı geride bıraktı. Geçtiğimiz hafta boyunca dalgalı bir görü­nüm öne çıksa da ABD ile İran arasında yeniden gündeme ge­len olası barış görüşmeleri ve kurumsal alımlar piyasayı güç­lü tuttu. Hafta ortasında top­lam piyasa değeri 2,64 trilyon dolara kadar yükselirken, Bitcoin 79.465 dolar seviyesini test etti. An­cak barış görüşmelerine ilişkin be­lirsizliğin yeniden artmasıyla birlik­te Bitcoin bir miktar geri çekilerek 77 bin dolar seviyesinin hemen üze­rinde dengelendi.

Bu tablo bize net bir şey söylüyor:

Kripto varlıklar artık tek katman­lı bir piyasa değil. Fiyatlama makro, jeopolitik ve piyasa içi dinamikle­rin aynı anda çalıştığı çok katmanlı bir yapıya evrilmiş durumda. Bu da piyasayı analiz etmeyi zorlaştırıyor; ancak doğru konumlanan yatırımcı­lar için daha fazla fırsat yaratıyor.

Artan enerji fiyatları ve buna bağ­lı olarak güçlenen enflasyon beklen­tileri, küresel ölçekte faiz oranları­nın uzun süre yüksek kalabileceği yö­nündeki beklentileri güçlendiriyor. Bu tablo, kripto varlıklar gibi riskli ens­trümanlarda yukarı yönlü hareketi sı­nırlarken yatırımcıyı daha seçici ve temkinli olmaya itiyor. Güçlü dolar ve yükselen tahvil faizleri de alternatif getiri arayışını öne çıkararak kriptoya yönelik talebi belirli ölçüde baskılıyor.

Bu çerçevede makro görünüm dal­galı bir seyri destekliyor. Ancak bu­rada kritik bir ayrım var: makro bas­kılar ile yapısal talep aynı hikayeyi anlatmıyor.........

© Dünya