La propuesta de un Fondo Nacional para la Vivienda (Fonavi), incluida en la reforma al mercado de capitales, ha generado debate. Se trata de un vehículo público y permanente, administrado por BancoEstado, que comprará mediante licitaciones créditos hipotecarios para la primera vivienda. Para ello el Fisco le aportará hasta US$ 2 mil millones en 36 meses y podrá endeudarse hasta 10 veces su patrimonio, deuda que podrá contar con garantía estatal. El objetivo es acercar a las familias a la casa propia; sin embargo, el camino elegido es indirecto y su resultado incierto.

El Fonavi adicionaría liquidez al mercado hipotecario cumpliendo tres funciones: comprador ancla, que asegura a bancos, mutuarias y cajas de compensación una demanda significativa y previsible por créditos nuevos; fijador de estándar, al definir en las bases de........

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