Un gruppo strutturalmente formidabile, con un nocchiero e un top management di rango intrappolato in una convergenza di turbolenze esogene.

Come nel film The Perfect Storm così il 2026 si sta delineando come uno degli snodi più complessi e paradossali nella storia aziendale e finanziaria di EssiLux.

Il gruppo che ha basi finanziaria solide e capacità di reazione poderose, non ha atteso.

E di fronte al calo del titolo che lo stringe da mesi ha avviato un buyback fino a 5 milioni di azioni, oltre 800 milioni di euro, che ieri ha spinto il titolo al 3,95% a Parigi.

Il rimbalzo segnala fiducia, certo, e tecnicamente il riacquisto è la tattica più rapida per remunerare gli azionisti, i titoli si apprezzano immediatamente perché inglobano più valore.

Ma i dubbi del mercato restano.

E sulla bilancia le componenti esogene sono quelle che incidono maggiormente.

Essilux ha premuto sull’acceleratore in questi anni, trasformandosi, con una velocità e una capacità di esecuzione strategica non banale, da leader mondiale dell’occhialeria a piattaforma globale tra medicina preventiva e tecnologia indossabile.

La Borsa, al contrario, complice anche la crisi del lusso l’ha punita con una violenza che i risultati non spiegano: il titolo ha perso circa il 40%, dai 323,80 euro dei massimi a poco più di 160, bruciando quasi 75 miliardi di capitalizzazione.

È questa la frattura da cui partire.

Ricavi, margini e cassa continuano a crescere, il modello industriale è unico, il mix dei ricavi protegge da un settore ad alta volatilità come il lusso, ma il mercato ha smesso di pagare la promessa costruita da Francesco Milleri e ora ne misura i rischi.

Il divario sta tutto nei numeri: nei primi sei mesi i ricavi sono saliti a 14,81 miliardi, il 9,7% in più a cambi costanti.

L’utile operativo rettificato è cresciuto del 15%, a 2,75 miliardi, con un margine passato dal 18,1 al 18,6% e arrivato al 18,9% senza l’effetto delle valute.

L’utile netto rettificato ha raggiunto 1,92 miliardi e il flusso........

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