Tal y como se esperaba, el Banco Central Europeo decidió ayer subir los tipos de interés. Elevó el tipo de depósito 25 puntos básicos, hasta el 2,25%, argumentando que la inflación en la eurozona –que repuntó hasta el 3,2% en mayo, más de un punto por encima del objetivo del 2%– justifica un nuevo apretón monetario. Los mercados lo descontaban casi al 100%. Los economistas lo espe...

Para seguir leyendo este artículo de Cinco Días necesitas una suscripción Premium de EL PAÍS

raban. Y aun así, la decisión, en mi opinión, no parece apuntar a que vaya a ser un acierto. No porque la inflación no exista. Está claramente presente, pero su naturaleza importa tanto como su magnitud.

El repunte actual de los precios en Europa responde, en buena medida, al encarecimiento del petróleo derivado del conflicto en Oriente Próximo, no a un exceso de demanda interna que justifique enfriar la economía a golpe de tipos. Subir el precio del dinero cuando la energía se dispara por razones geopolíticas parece asemejarse a recetar antibióticos para una fractura. No ataca la causa del problema y puede dañar al paciente.

La situación macroeconómica de la UE no es nada boyante. Recordemos que la Comisión Europea ha rebajado ya la previsión de crecimiento de la eurozona al 0,9% para 2026, frente al 1,2% estimado anteriormente. Alemania sigue sin terminar de salir de su estancamiento. Italia lleva años bordeando la........

© Cinco Días