Elon Musk intenta seccionar una marea. Su empresa de cohetes SpaceX tiene como objetivo una valoración de 1,75 billones de dólares (1,5 billones de euros, al cambio actual) en su oferta pública de venta (OPV), pero solo pretende colocar acciones por valor de 75.000 millones (65.000 millones). Vender una porción tan pequeña de una empresa tan controvertida y con una valoración tan artificialmente inflada por sus inversores privados puede sostener la cotización, pero aumenta la presión sobre los accionistas actuales para que desinviertan.

El problema no es insólito, pero ­SpaceX representa un caso extremo. Si tiene éxito, se convertirá en la mayor OPV de la historia. Sin embargo, el capital flotante inicial será inferior al 5% de las acciones en circulación. La media desde 1980 es de casi el 30%, según Jay Ritter, profesor de la Universidad de........

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