La conversión del Real Madrid en una sociedad por acciones está acaparando la atención de las elecciones para presidir el club, que se celebran el domingo. Florentino Pérez tiene como objetivo confeso “dar la propiedad económica a los 100.000 socios”. Pero para repartir, primero hay que saber cuánto vale el club y la mejor manera “...

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es que alguien compre una mínima parte, un 5%, simplemente para que fije el valor. Pero ese 5% no mandará, será el 95% de los socios el que va a seguir mandando”. Este fue el mensaje principal de la entrevista con El País publicada el 31 de mayo, pero más importante que el objetivo es el cómo, que determinará quién manda en el futuro Real Madrid.

Pérez expresa el cambio como si fuera sencillo, pero no hay muchos precedentes que encajen en lo que él pretende: dar entrada a capital privado y que sigan mandando los socios. En España el modelo es binario: o accionistas privados o socios. La inmensa mayoría de los clubs se transformaron en sociedades anónimas deportivas (SAD) propiedad de accionistas privados y solo cuatro equipos (Real Madrid, Barcelona, Athletic de Bilbao y Osasuna) conservan el modelo original de club de socios. La conversión en SAD ha terminado con equipos señeros en manos de inversores extranjeros. Es el caso del Atlético de Madrid (55% del capital en manos del fondo británico Apollo), el Valencia (70% propiedad del inversor asiático Peter Lim) o el Espanyol (99,7% del fondo estadounidense Velocity Sports Partners).

Alemania brinda una fórmula que puede ser interesante para las pretensiones de Pérez. En 1998, la Federación Alemana de Fútbol permitió a los clubs convertir sus equipos de fútbol en sociedades anónimas, con el........

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