El Banco Sabadell y Banque Populaire Caisse d’Epargne (BPCE) sorprendieron al mercado hace 11 días con un acuerdo, por el cual el segundo grupo bancario francés comprará hasta el 9,9% de la entidad catalana, de la que ya tiene un 7%, y nombrará un consejero. La operación se ha presentado como la incorporación de un caballero blanco al accionariado del Sabadell, un socio que se suma a Zurich (5%) y Amundi (1,3%) para proteger la independencia del banco catalán, que ha sido amenazada por BBVA en 2020 y 2024, y quién sabe si no hay dos sin tres.

La trayectoria de Sabadell y BPCE no permite albergar un gran recorrido a este acuerdo, más allá de constituir un parking para el 10% del capital del banco catalán. Se trata de animales de especies diferentes. Sabadell es un banco mediano, que cotiza en Bolsa y con más de la mitad de sus acciones en manos de pequeños inversores, muchos clientes del banco, que son los que lo salvaron de acabar en la barriga de BBVA. En cambio, el socio francés es el resultado de la integración de 14 cooperativas de crédito (Banque Populaire) y 15 cajas de ahorros (Caisse d’Epargne), no cotiza en Bolsa y su capital está en manos de 9,6 millones de cooperativistas. Es un híbrido de Ibercaja y Laboral Kutxa.

Además, ambas entidades están manejadas por liderazgos en momentos diferentes. Josep Oliu (77 años), de vuelta de todo, y Nicolas Namias (50 años), con ganas de comerse el mundo. Oliu es la persona clave en el banco catalán, el autor de su transformación desde banco comarcal a cuarto de España, que ha peleado lo indecible para que su legado no acabara irreconocible en BBVA. El problema es que estas........

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