Em 2026, o Brasil vai operar uma das engrenagens mais importantes — e menos compreendidas — de política econômica: usar fundos públicos para alavancar crédito de longo prazo, a custo menor que o de mercado, em áreas com alto retorno social e produtivo. Estamos falando de algo na casa de R$ 148 bilhões entre dotações do ano e compromissos carregados, voltados a transição energética, inovação, habitação de interesse social, infraestrutura social e logística/indústria naval. Isso não é “gasto corrente”: é financiamento reembolsável, desenhado para destravar investimento, reduzir risco e acelerar a modernização produtiva num país que historicamente convive com custo de capital alto, prazos curtos e crédito pró-cíclico.

A lógica econômica é simples: existem atividades em que o retorno privado é menor que o retorno social — por incerteza tecnológica, risco de implantação, externalidades (ambientais, urbanas, de aprendizado) e maturação longa. Nesses casos, o mercado sozinho tende a subinvestir. Fundos como os de clima/energia, inovação (FNDCT), habitação e infraestrutura social funcionam como uma espécie de “ponte” entre o que é financeiramente viável para o privado e o que é estrategicamente necessário para o país. Ao reduzir o risco percebido e alongar........

© Brasil 247