Doların 44,87 sınırı ve küresel parite dengelerinde yeni faz

4. YAZI DİZİSİ 3. GÜN Ah Değerli Okurlar, Türk Lirası’nda kontrollü seyir ve yıllık getiri analizi

Dolar/TL paritesinin 44,87 seviyesine ulaşmasıyla birlikte, kurun yılbaşından bu yana %4,48 oranında bir değer kazancı sergilediğini görüyoruz. Son bir aylık %1,31'lik artış, makroekonomik hedeflerle uyumlu, kademeli bir hareketin işareti. Var olan verileri analiz ettiğimizde, son bir yıldaki %18,04’lük getiri oranının, enflasyonun altında kalarak "reel değerlenme" stratejisinin sahada karşılık bulduğunu kanıtlıyor. Bu tablo, yatırımcıya dövizin bir yatırım aracından ziyade, maliyet odaklı bir takip göstergesi olduğu perspektifini sunuyor.

Ah Değerli Okurlar, Euro’nun küresel dönüşü ve çapraz kur etkisi

Euro/TL cephesinde ise son bir ayda yaşanan %3,04’lük ivmelenme, Euro’nun küresel piyasalarda dolar karşısındaki toparlanmasından kaynaklanıyor. Euro/Dolar paritesinin 1,1760 seviyesine yükselmesi, özellikle Avrupa pazarına ihracat yapan sanayicilerimiz için önemli.  İstatistiki veriler, Euro’nun son üç yılda %148,10 getiri ile Türk Lirası karşısında dolardan daha agresif bir performans sergilediğini gösteriyor.

Ah Değerli Okurlar, küresel para birimlerinde güvenli liman arayışları

ABD Doları’nın Japon Yeni karşısında 159 seviyelerine ulaşması ve İsviçre Frangı karşısındaki %1,42’lik yılbaşı kaybı, küresel sermayenin risk iştahındaki değişimleri yansıtıyor. İngiliz Sterlini’nin dolar karşısında %1,39’luk aylık prim yapması, gelişmiş ülke para birimlerinde dolar hegemonyasının yer yer esnediğini gösteriyor. Mevcut verilerden geleceğe dair öngörümüz; majör paritelerdeki bu oynaklığın, yerel piyasada döviz sepeti maliyetlerini yukarı yönlü tetikleyebileceği ancak TL'nin direnç mekanizmalarının bu baskıyı absorbe edecek kapasitede olduğu.

Ah Değerli Okurlar, makro senaryolar ve stratejik öngörü

Önümüzdeki dönemde 45,00 psikolojik sınırının aşılması durumunda, piyasanın yeni denge arayışını 45,50-46,00 bandında yoğunlaştıracağını öngörebiliriz. Ancak var olan makro istikrar programı, kurdaki oynaklığın sınırlı kalmasını öncelikli tutuyor. Yatırımcılar için perspektifimiz net; kurdaki %4,48'lik yılbaşından bu yana gerçekleşen artış, TL varlıkların sunduğu reel getirinin gerisinde kalmaya devam ediyor. Bu nedenle rasyonel strateji, döviz pozisyonlarını hedge amaçlı kullanırken, TL’nin sunduğu getiri avantajını makro çerçevede değerlendirmek olacaktır.

NİSAN AYININ İKİNCİ YARISINDA KURUN YOL HARİTASI VE KRİTİK EŞİKLER

Nisan ayının son düzlüğüne girerken, Dolar/TL paritesinin 44,87-44,88 bandında, yani tüm zamanların en yüksek seviyelerinde bir seyir izliyoruz. 22 Nisan'daki TCMB faiz kararı öncesinde piyasaların adeta nefesini tuttuğu bu dönemde, istatistik veriler bizlere son bir ayda TL'nin %1,28 civarında bir değer kaybı yaşadığını gösteriyor. Var olan makro dengeyi analiz ettiğimizde, Orta Doğu kaynaklı enerji fiyatı risklerinin ve "bekle-gör" stratejisinin kur üzerinde bir birikim oluşturduğunu müşahede ediyoruz.

Ah Değerli Okurlar, nisan sonu için üç farklı senaryo ve hedef noktalar

Piyasadaki likidite yönetimi ve jeopolitik haber akışını makro çerçeveden değerlendirdiğimizde, Nisan ayının kalan kısmı için şu üç tablo ön plana çıkıyor:

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.

© Borsa Gündem