Financial Times özetle şöyle diyor: “ABD hisseleri, yapay zekâ coşkusu ve ticaret ateşkesi sayesinde 6 aylık bir yükseliş serisi yakaladı — S&P 500 ve Nasdaq, yıllardır görülmemiş uzunlukta aylık kazanç serileri kaydetti.”

FT, ABD borsalarının dört yılın en uzun aylık kazanç serisine ulaştığını, bunun arkasında yapay zekâ (YZ) heyecanı, düşen faiz oranları ve Donald Trump’ın ticaret savaşını yumuşatma hamlesinin olduğunu belirtiyor. S&P 500 endeksi, ekim ayında art arda altıncı ayını da yükselişle kapattı ve geçtiğimiz salı günü bu yılki 36. rekor seviyesine ulaştı. Bu, endeks için Ağustos 2021’den bu yana en iyi performans serisi oldu.

YZ balonu oluştuğuna dair kaygılar ve ABD işgücü piyasasındaki zayıflık işaretleri, Silikon Vadisi teknoloji devlerinden gelen güçlü kazançlar ve büyük harcama planlarıyla gölgede kaldı. Buna ek olarak, Çin ile ABD arasında nadir toprak elementleri ve çip ihracat kısıtlamalarını bir yıl erteleyen anlaşma, piyasalardaki iyimserliği daha da artırdı. ABD Merkez Bankası (Fed) da çarşamba günü yılın ikinci faiz indirimini açıkladı. Bu faiz indirimi, kurumsal Amerika’da 80 milyar doları aşan birleşme ve satın alma anlaşmalarının patladığı bir haftanın hemen ardından geldi.

Teknoloji devleri çeyreklik kazanç raporlarını açıkladı. Amazon hisseleri cuma günü yüzde 12 yükselerek şirketin piyasa değerine yaklaşık 300 milyar dolar ekledi; bu artış, şirketin bulut biriminin son üç yılın en güçlü çeyrek büyümesini açıklamasının ardından geldi. Meta, YZ projelerini finanse etmek için 30 milyar dolarlık tahvil sattı ve bu tahvil satışı 125 milyar dolarlık talep gördü — dolar bazında şimdiye kadarki en büyük yatırım sınıfı tahvil talebi. Nvidia, 5 trilyon dolarlık piyasa değerine ulaşan ilk şirket oldu; Apple ise ilk kez 4 trilyon doları aştı.

JPMorgan Varlık Yönetimi’nin küresel çoklu varlık stratejisi başkanı John Bilton şöyle dedi: “Evet, bu uzun süredir devam eden bir boğa piyasası... ama şu anda teknoloji firmaları kazandırmaya devam ediyor. Herkes bana [teknolojinin] bir balon olduğunu söylüyor, bu da bana hâlâ gidecek yolu olduğunu düşündürüyor.”

Yatırım danışmanları coşkulu: Barclays ABD hisse stratejisi başkanı Venu Krishna, “YZ’nin etkisinin gerçek ve dönüştürücü olacağına dair daha güçlü bir fikir birliği var; kazanç sezonu iyi gidiyor; Fed faiz indirim döngüsünün başındayız ve Çin ile makul bir ticaret anlaşması olabileceğine dair iyimserlik var” dedi. Kıyamet tellalları yanıldı; ABD ekonomisi durgunlukta değil, enflasyon kontrolden çıkmadı ve Trump Çin’le ticaret ateşkesi yaptı. Her şey güllük gülistanlık görünüyor.

Ancak gerçekten her şey bu kadar iyi mi? Borsa yükselişi, hisse senedi fiyatlarının şirket kazançlarına oranını (F/K oranı) tarihsel ortalamanın yüzde 40 üzerine çıkardı ve 2000 yılındaki “dot-com balonu” dönemini bile aştı. O balon patladığında F/K oranı yüzde 40 düşmüştü.

Üstelik........

© Aydınlık