En el último año, los titulares económicos en Venezuela han celebrado una relativa estabilidad del tipo de cambio y una desaceleración de la inflación interanual. Sin embargo, detrás de estas cifras macroeconómicas se esconde una realidad que los directivos de empresas y los inversionistas perciben a diario en sus balances: una parálisis del consumo y una incapacidad estructural para reponer inventarios. La premisa clásica de que "toda emisión genera inflación" está siendo desafiada por una política monetaria que, en su afán por contener los precios, ha terminado por "secar" los canales circulatorios de la economía, planteando un riesgo sistémico para la sostenibilidad del sector privado.

Una Economía "Seca": El Abismo del M2/PIB

Para cualquier analista internacional, la salud de un sistema financiero se mide, entre otros indicadores, por la profundidad financiera o la relación entre el agregado monetario (M2) y el Producto Interno Bruto (PIB). Mientras que el promedio mundial de este indicador supera el 100% y las economías emergentes saludables oscilan entre el 60% y el 80%, la economía venezolana presenta una anomalía extrema. Según estimaciones de Poli-data.com, la relación M2/PIB en Venezuela se ubica actualmente por debajo del 5%.

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