Há apenas quatro semanas, o boletim Focus projetava Selic de 11,25% e inflação de 4% para 2025. Hoje, tais estimativas saltaram para 12,25% e 4,34%, respectivamente. Os preços de mercado seguem a mesma direção. As inflações implícitas para os próximos dois anos avançaram de cerca de 5,5% para 6%, enquanto a Selic projetada para o final de 2025 subiu de 13,5% para 14,25%.

Essa conjunção de juros elevados e inflação persistente reflete a atual combinação de políticas econômicas, que coloca o Brasil em risco de reviver novamente um quadro semelhante ao de 2015, quando enfrentamos inflação acima de 10% e recessão de quase 4%.

A inflação corrente está pressionada pela valorização do dólar, pelo encarecimento dos alimentos e por um consumo aquecido, que há meses mantém os preços dos serviços em patamares acima de 5%. Nos últimos 12 meses, o IPCA-15 alcançou 4,77%, enquanto a média anualizada dos núcleos de inflação está em torno de 4,5%. Com a percepção de que a inflação beira os 5%, ultrapassando o topo de tolerância da meta, ressurge o debate sobre uma possível revisão das metas inflacionárias.

É ilusão acreditar que a........

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