Existen tres temas que serán fundamentales para marcar el derrotero económico en 2025. El más importante, sin duda, será la política que finalmente aplicaría la nueva Administración Trump. Los otros dos temas relevantes para Perú serían el aterrizaje suave de China y la reducción de las tasas de interés de los bancos centrales de las grandes economías.

Trump: mucho ruido y pocas nueces. Existen 5 ejes principales en las políticas propuestas por Trump: (i) política migratoria muy estricta con cierre de la frontera y con deportaciones masivas; (ii) fuerte aumento en aranceles, incluido a los principales socios comerciales; (iii) reducciones impositivas relevantes, ampliando los vencimientos de beneficios tributarios que terminaban este año; (iv) flexibilización de la regulación ambiental para promover mayor producción y reducir los precios de la energía, y (v) fuerte desregulación con el objetivo de reducir en 2 trillones de dólares los gastos en burocracia innecesaria.

Los efectos negativos sobre la actividad económica de los mayores aranceles y la estricta política migratoria podrían ser más potentes que los efectos positivos por las buenas expectativas empresariales, la reducción impositiva, la desregulación y los menores precios de energía. Sin embargo, se espera que la implementación no sea tan severa como se plantea en el discurso, por lo que el impacto final sobre crecimiento sería compensado.

Sin embargo, preocupa........

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