Son bir yıldır mütemadiyen tartışılan ve başlarda 6-7 faiz indirimiyle anılıp, haziran ayında hayal kırıklığına uğratan ABD merkez bankası Fed’in indirim döngüsü dün akşam itibariyle başlamış bulunmaktadır. Diğer taraftan ekonomistlerin 25bp lık indirim tahmininin ötesinde 50 bp lık bir indirimle başlanmasının nedenleri yumuşak bir inişi gösteren makro verilerle açıklanamaz olup, bu da buzdağının görünmeyen yüzüne işaret etmektedir ki görünen ve görünmeyen (ihmal edilen) taraflara değinilecek olursa:

Yumuşak inişi andıran tablo: Tablodan da görüleceği üzere (Son değer ve önceki) uzun bir süre pozitif reel faiz veren ABD ekonomisinde manşet enflasyonda düşüş trendi sürerken, büyüme ve istihdam gibi gecikmeli makro veriler, özellikle de büyüme oranları adeta gelişmiş değil (ölçek ekonomisi nedeniyle görece düşük oranlar) bir gelişen ülke profili çizmektedir. Buradan görülecek manzara Fed’in de iletişimini yaptığı üzere son derece yumuşak bir inişe işaret etmektedir.

İhmal edilenler: Ben bu kısma genellikle buzdağının görünmeyen yüzü demeyi seviyorum zira bir şeyler var ama çok da önemli değil, dolayısıyla ihmal edilebilir gözükmekte:

İşgücü piyasası verileri: Yıllık tarım dışı istihdamın 818k gibi görülmemiş bir düzeyde aşağı yönlü revize edilmesi, son gelen........

© Para Borsa