Oyak Çimento için 2020 ve 2023 yazılarında belirttiğimiz gibi, piyasa dalgalanmaları veya anormallikler gelecek primi belirler. Son 3 yılda BIST30 hisselerinde 10 misli üstü kazandıran 10 hisse varken, OYAKC 9 misli altında kaldı. Üst gruptan ayrışmasına sebep haber, bilanço etkisi gibi görünse de her finansal varlığın kaderini paylaşmaktadır: dalgalanma dağılımı (zamanda kümelenme hali) yukarı veya aşağı ligde kalmayı sağlamaktadır. Benzer dağılımlar benzer sonuçları verir. Bir başka deyişle, OYAKC daha az getiri sağlamadıysa, getiri dalgalanmalarındaki dağılımın alt grup dışı özellik göstermesinden dolayıdır. Farklı sektörlerden yüksek getirili hisseleri makro ve temel sebeplerle benzeştiremezsiniz. Bu ancak eşit şartlarda yarıştıkları piyasa ortamında mümkün olabilir. O yüzdendir ki benzersiz tek rehber piyasa fiyat ve ondan türeyen verilerdir.

Eğer ki Şişecam gibi kayıplarla geçen 1 yıl yaşandıysa bu temel veya ekonomik analiz modelleriyle açıklanamaz. Girişte vurguladığımız gibi........

© Para Borsa