Geçen haftalarda BIST30 üzerine yazmıştık: bir balonun sönmek üzere olduğunu ve yeniden şişmesi için gerekli olandan bahsetmiştik. Bu ihtiyacın oluştuğunu görüyoruz: balonu şişirecek enerji birikiyor. Makroekonomik ve siyasi döngülerde doğrudan ilişkisi vardır. Var olması, tam zamanlı ilişki içinde olmasını gerektirmez. Zamanlama hesabı daha farklı bakış (model) gerektirir. BIST30 hisselerinin yoğunlaştığı fonların uzun vadeli geçmişi de bundan etkilenmektedir. Ancak, fonların zaman ayarlı döngülerini hesaplamak daha ince hesaplar gerektirmektedir.

Son 25 yıla bakınca, bu yatırım fonlarının yüksek volatiliteye sahip, olağanüstü mevsimsel ve akım-bağlı dinamiklere maruz kaldığını görebilmekteyiz. Türkiye ekonomisinin “yapışkan dalgalı rejimi” -yani kriz dönemlerinde ani çöküşlerin ardından yüksek toparlanma dalgalarının tekrarlayan yapısı- fon getirilerinde belirgin biçimde izlenmektedir. Örneğin 2001 krizi sonrası 2003 yılında yaşanan %2o üstü aralık ayı kazançları veya 2022 yaz aylarında görülen üstü getiriler, bu akımın finansal........

© Para Borsa