BIST030 Endeksi: Çekirdek Endekse Asimetrik Bakış

BIST030 için kasım ayında balondan çıkışa gönderme yapmıştık. O tarihten bugüne olan bitenin hikayesine sadece getiri, götürü olarak mı bakmalıyız? Performanstan öte neler olmuş. Bir balondan öbürüne geçiş başladı mı?

Durum fotoğrafı çekersek, tablo reel getiriye işaret ediyor: yaklaşık 3.5 ayda ~%35 performans sağladıktan sonra, 4. aya gidilirken %20 getiri seviyelerine düşüldü ve son durumda %25 getiride devam etmektedir. Nereden bakılırsa bakılsın, oldukça “reel” getiri hali oluşmuştur. Asimetrik bakış içinde olanlar için oldukça tatminkar olan performanstan, muhtemelen %30 üstünde kısmen çıkışlar başlatmış olanlar olabilir. Sebebi de nettir: zamansal getiri beklentisi yüksek dönem görülmüştür. Yıllık bileşik, risksiz faiz üzerinden değerlendirirsek %100 seviyesi, TL bazında hatta döviz bazında dahi aşılmaktadır.

Buna köpük diyemeyiz ama beklentisi biten, eylem planı gereği piyasadan çekilme niyetindedir. Entegre yapı üzerinden değerlendirirsek, diğer piyasalara geçiş yapılabilir. Tahvil piyasaları buna örnektir. Hatta ucuz algısı oluşursa, kripto piyasaları da adaydır.

Çıkarımlara Gidecek Yol: Tablodan Derinliğe

Çıkartılan tablo, eylemsel yol haritası için çıkarımlar oluşturmayı sağlayacaktır. Tek ifadeyle belirtirsek: döngüler her zaman vardır. Asimetrik duruş, erken aşamada tespitler sağlamaktadır. Döngü akışı şu şekilde belirtilebilir:

Şişme Fazı  →  Sönme Fazı  →  Denge Arayışı

güçlenme çözülme yeniden kurulum

Akışa bağlı kalınarak, pozisyon güncellemesi yatırımcı profiline göre farklılık gösterebilir. Genel olarak; ne olduğunu (durum fotoğrafı çıkarmak) yeterli görmeyip, “denge arayışı”, “normalleşme”, “yeni yola giderken, sönen ve şişen balonlar” tespitlerini de sağlayacaktır.

Kırılım öncesi sessizlik

büyük sonuç doğurabilir

Şekillendirmeye radikal bakış olarak da görebiliriz. Geleceği şekillendirecek çizgilerin tespiti, temiz piyasa okumasıyla başlayacaktır.

© Para Borsa