Yıllık enflasyonda düşüş-Baz etkisi: Geçen yıl ağustosta aylık %9,1 yerine bu sene aylık %2,47 açıklanan TÜFE enflasyonu sayesinde 12 aylık birikimli enflasyon b’den R’ye indi. Buna baz etkisi deniyor.

Haziran 2024’ten bu yana açıklanan her aylık enflasyon verisi 2023 yılının eş döneminde açıklanan aylık enflasyon oranlarının altında kaldığı için 12 aylık enflasyon düşüyor. Daha net ifadeyle, enflasyonun artış hızı yavaşlıyor.

Mayıs 2024’te u,45 ile 2024 zirvesine ulaşan yıllık TÜFE enflasyonu işte bu baz etkisi ile düşme yolunda. Her açıklanan aylık enflasyon seviyesi bir önceki senenin aynı ayının altında olduğu sürece yıllık enflasyon artış hızı yavaşlamaya devam edecek. Bu baz etkisi de muhtemelen 2025 Ekim ayına kadar devam edecek. Baz etkisinin en güçlü halinin devam ettiği Temmuz-Eylül 2024 dönemindeyiz. Bu etki 2025’in sonlarına kadar devam etse de etkisi giderek azalarak devam edecek.

Örneğin: Eylül enflasyonu geçen yıl %4,75 idi. İçinde bulunduğunuz ayda %2,5 olarak açıklansa yıllık enflasyon bu sefer de R’den H,7’ye inmiş olacak. Ancak aylık ortalama fiyatlardaki artış devam ediyor olacak.

Enflasyondaki ivme kaybının nerede duracağını da kabaca hesaplamak mümkün. TCMB’nin iç talep, dış talep, TL’nin değeri, beklentiler, fiyatlama davranışları ve üretimdeki yapısallıklara dayandırdığı varsayımlarına göre:

“2024 sonu orta noktası 8 olmak üzere, (büyük olasılıkla) B’de,

2025 yılı sonunda orta noktası  olmak üzere (büyük olasılıkla) !” olacak.

Peki bu iki beklenti mümkün mü?

Ağustos enflasyon detaylarına bakalım.

Hizmet fiyatlarındaki katılık, Eylül 2021-Haziran 2023 aşırı faiz indirimleri (özetle Nas politikası) döneminin kötü sonucu. Mal fiyatları enflasyonu talep düşürülerek ve maliyet unsuru TL baskılanarak hedefe........

© Para Analiz