Küresel finans piyasalarında gözlemlenen aşırı iyimserlik ile rakamların derinliğine inildiğinde birbirine taban tabana zıt gerçeklerin yüzeye çıktığı, oldukça kritik ve çok katmanlı bir haftanın içine girdik. Küresel finans sistemi artık dijitalleşmenin getirdiği akıl almaz hızla adeta küresel bir köy haline gelmiş vaziyette. Köy meydanındaki en ufak bir fısıltı dünyanın öbür ucundaki varlık fiyatlarını saniyeler içinde alt üst edebilecek yıkıcı bir kapasite taşıyor.

Geride bıraktığımız haftanın yatırımcılar için en nefes kesici, hatta finans literatürüne Flash Crash olarak geçebilecek olayı, güvenli liman kalesi olarak bilinen altının yeniden bir anda dünyanın en spekülatif varlığına dönüşmesiydi. Ons altının 5.100 dolar seviyelerini zorladığı bir esnada perşembe akşamı saat 19:00 sularında yaşanan o şiddetli kırılma, fiyatı saniyeler içinde 4.900 doların altına kadar savurdu. Bu sert hareketin arkasında yatan temel dinamik ise tamamen Asya kaynaklıydı. Çinli büyük spekülatörlerin altın ve gümüşte açtığı long ve short pozisyonların toplam büyüklüğü tam 3 milyar doları buluyordu.

Bu denli yüklü bir hacmin yarattığı finansal türbülans piyasaları sarsmış olsa da temellerin sağlamlığı bu düşüşün kalıcı olmasını engelledi ve yaşananların makroekonomik bir gerekçeye olmadığını, tamamen spekülatif bir finansal pozisyonlanmaya dayandığını gördük. Bu hafta Çin’de Yeni Yıl tatili olması bu devasa spekülatif hacmin piyasadan geçici olarak çekilmesini ve oynaklığın bir miktar durularak yatırımcıların soluklanmasını sağlayacak büyük bir şans olarak masada duruyor. (Yine de dalgalanmalarla karşılaşırsak bu ortamda şaşırmayacağımızı belirtmek lazım. Bu tip olaylar normalleşmiş durumda artık.)

Altın fiyatlarının bahsi geçen bu sert düşüşün hemen ardından silkelenerek yeniden 5.000 doların üzerine atmasının arkasında ise Amerika Birleşik Devletleri’nden gelen ve küresel piyasalara derin bir nefes aldıran enflasyon verileri var. Amerika’da açıklanan manşet enflasyon piyasanın %2,5 olan beklentisinin de altına inerek yıllık bazda %2,4 seviyesine geriledi. FED’in resmi enflasyon hedefinin %2 olduğu düşünüldüğünde bu gerçekleşme, faiz indirim döngüsünün devam etmesi gerektiğinin en somut kanıtı olarak parlıyor.

Fakat diğer yandan tarım dışı istihdam verilerindeki olumlu rakamlara rağmen FED’in fiyat baskılarının azaldığına dair daha çok kanıt araması bu parıltının kısa sürede sönme ihtimalini de unutmamamız gerektiği hususunda uyarı veriyor.

Piyasalar haziran ayında yapılacak yeni bir faiz indirimini fiyatlama heyecanındayken gözler bu cuma açıklanacak olan ve FED’in asıl favori göstergesi kabul edilen ve iyi bir kanıt........

© Milat