Savaş Sırasında Altın Niçin Değer Kaybediyor?

Savaş var, jeopolitik riskler yüksek, belirsizlik artıyor. Normal koşullarda böyle bir tabloda altın, gümüş ve diğer değerli metallerin fiyatının yükselmesi gerekir. Oysa bu kez tam tersi oluyor,  hepsi hızla değer kaybediyor.

Altın, gümüş ve diğer değerli metaller uzun bir süredir yatırımcısına tarihi kazançlar sağladı. Ancak finansal piyasaların değişmez kuralı burada da kendini gösterdi: Hızlı yükselişlerin ardından çoğu zaman sert düzeltmeler gelir. Bu hızlı değer kaybının, tıpkı hızlı değer kazanımında olduğu gibi, birden fazla nedeni var. Bazı güçlü dinamikler aynı anda yön değiştirince fiyatlar da sert şekilde aşağı geliyor.

Yön değiştiren dinamikler arasında en kritik olanı faiz beklentileridir. Altın ve gümüş gibi varlıklar, faiz getirisi sağlamayan; yalnızca değer artışıyla kazanç sağlayan varlıklardır. Bu nedenle yatırımcılar bu varlıklara genellikle faizlerin düşeceği ya da en azından değişmeyeceği beklentisiyle yönelirler. Nitekim bir süre bu beklenti geçerliydi. Ancak son dönemde beklentiler tersine döndü. Petrol fiyatlarının yükselmesi enflasyon beklentilerini yukarı çekerken, merkez bankalarının faiz indirmek bir yana, gerekirse artırabileceği konuşulmaya başlandı. Böyle bir ortamda yatırımcılar, getirisi olmayan varlıklardan çıkıp faiz sunan araçlara yönelmeye başladı. Bugün altın, gümüş ve diğer değerli metallerde görülen düşüşün temelinde bu beklenti değişimi yatıyor.

Bu süreçte yatırımcılar ellerindeki altın, gümüş ve diğer değerli metalleri sattılar. Satışlar yalnızca değerli metallerle sınırlı kalmadı; özellikle bu varlıklara dayalı hisse senetleri ve yatırım fonlarında da geniş çaplı çıkışlar yaşandı. Borsalar geriledi. Bu satışlar, hem likit kalma isteği hem de portföy tercihini değiştirme amacıyla yapıldığı için dolara olan talebi artırdı. Bunun sonucu olarak, ABD savaşın taraflarından biri olsa bile dolar diğer para birimlerine karşı değer kazandı. İlk aşamada dolara yönelen yatırımcıların bir bölümü, yükselen faizlerin sunduğu çekici getiriler nedeniyle tahvillere geçti. Böylece tahvil talebinde de belirgin bir artış ortaya çıktı.

Piyasalar dalgalandığında yatırımcılar, zararlarını sınırlamak ya da kaldıraçlı işlemler nedeniyle oluşan teminat çağrılarını karşılamak için elde bulunan altın ve gümüş gibi kolay paraya çevrilebilecek varlıklarını satar. Faizlerin yükseleceği beklentisiyle başlayan satış dalgası yayılınca, zararları sınırlama amacıyla değerli metallerdeki satışlar daha da hızlandı. Bu tür dönemlerde henüz zarar etmemiş olan yatırımcıların bile kâr realizasyonu amacıyla satışa yönelmesi yaygın bir davranıştır. Kâr satışları başladığında küçük yatırımcı da bu dalgaya katıldı ve düşüşü hızlandırdı.

Özetle, jeopolitik gelişmeler bu kez alışılmışın tersine çalıştı. Normal koşullarda artan jeopolitik riskler altın fiyatlarını yukarı iter. Oysa bu kez mekanizma farklı işledi: Orta Doğu’daki gerilim petrol fiyatlarını yükseltti, bu da enflasyon beklentilerini artırdı. Enflasyon beklentilerindeki yükseliş ise faizlerin yüksek kalacağı ya da daha da artabileceği düşüncesini güçlendirdi. Böylece güvenli liman etkisi yerini faiz baskısına bıraktı. Bunu şematik olarak gösterebiliriz:

Petrol ↑ → Enflasyon Beklentisi ↑ → Faiz Beklentisi ↑ → Altın/Gümüş ↓

Finansal piyasalarda çoğu zaman sorulması gereken soru “ne oldu?” değil, “ne değişti?” olmalıdır. Altın ve gümüşte yaşanan düşüş, tam da böyle bir beklenti değişiminin sonucudur.

Adsız23 Mart 2026 15:11Mahfi hoca kurumsal yatırımcılar dolara geçiyor, dolar endeksi arttı. Bireysel yatırmcılar altın aldı. Trump'ın amacı doları düşürmekti, onu bile yapamadı. Bu AIPAC Amerika'nın özgürlüğünü yiyor. YanıtlaSilYanıtlarMahfi Eğilmez23 Mart 2026 15:29👍SilYanıtlarYanıtlaYanıtla

Mahfi hoca kurumsal yatırımcılar dolara geçiyor, dolar endeksi arttı. Bireysel yatırmcılar altın aldı. Trump'ın amacı doları düşürmekti, onu bile yapamadı. Bu AIPAC Amerika'nın özgürlüğünü yiyor.

Mahfi Eğilmez23 Mart 2026 15:29👍SilYanıtlarYanıtla

Adsız23 Mart 2026 15:16Amerikan faizlerinin 0,50 Li seviyesinden 5 kere çıktığı bir dönemde altın üç katına çıktı. Buna ne dersinizYanıtlaSilYanıtlarMahfi Eğilmez23 Mart 2026 15:31Hiçbir şey tek başına etki yaratmaz. Vardır başka nedenleri. İncelemek lazım.SilYanıtlarYanıtlaYanıtla

Amerikan faizlerinin 0,50 Li seviyesinden 5 kere çıktığı bir dönemde altın üç katına çıktı. Buna ne dersiniz

Mahfi Eğilmez23 Mart 2026 15:31Hiçbir şey tek başına etki yaratmaz. Vardır başka nedenleri. İncelemek lazım.SilYanıtlarYanıtla

Hiçbir şey tek başına etki yaratmaz. Vardır başka nedenleri. İncelemek lazım.

FAZLI KESGÜN23 Mart 2026 15:21Altın geldiği yeri unutmaz derler. Nadir olan şey genelde kıymetlidir. ( kör at hariç o da nadirdir ama kıymetli değil) 😉YanıtlaSilYanıtlarMahfi Eğilmez23 Mart 2026 15:32Böyle bir söz var ama altın canlı olmadığı için hafızası da yoktur 😉SilYanıtlarYanıtlaYanıtla

Altın geldiği yeri unutmaz derler. Nadir olan şey genelde kıymetlidir. ( kör at hariç o da nadirdir ama kıymetli değil) 😉

Mahfi Eğilmez23 Mart 2026 15:32Böyle bir söz var ama altın canlı olmadığı için hafızası da yoktur 😉SilYanıtlarYanıtla

Böyle bir söz var ama altın canlı olmadığı için hafızası da yoktur 😉

Murat DAĞLIOĞLU23 Mart 2026 15:42Mahfi Hocam, yazınız için teşekkür ederim.YanıtlaSilYanıtlarMahfi Eğilmez23 Mart 2026 15:45🙏SilYanıtlarYanıtlaYanıtla

Mahfi Hocam, yazınız için teşekkür ederim.

Mahfi Eğilmez23 Mart 2026 15:45🙏SilYanıtlarYanıtla

Adsız23 Mart 2026 15:45hocam altında kol keselimli full altındayızYanıtlaSilYanıtlarMahfi Eğilmez23 Mart 2026 15:53Bazen hiç kıpırdamadan beklemek doğru karardır. Ama tabii bu herkesin durumuna göre değişir. Borçla mı alındı? Kaç parayken alındı? Vs.SilYanıtlarYanıtlaAdsız23 Mart 2026 15:565020 maliyet. birikim ile para ile alındı. SilYanıtlarYanıtlaMahfi Eğilmez23 Mart 2026 15:58Biraz pahalıyken almışsınız. Biraz daha beklenebilir. Trump bir şeyler açıklıyor, sanki geri adım atacak gibi ama İran tarafı da bu açıklamaları pek doğrulamıyor. Hiç bu kadar karışık bir ortam olmamıştı. SilYanıtlarYanıtlaYanıtla

hocam altında kol keselimli full altındayız

Mahfi Eğilmez23 Mart 2026 15:53Bazen hiç kıpırdamadan beklemek doğru karardır. Ama tabii bu herkesin durumuna göre değişir. Borçla mı alındı? Kaç parayken alındı? Vs.SilYanıtlarYanıtla

Bazen hiç kıpırdamadan beklemek doğru karardır. Ama tabii bu herkesin durumuna göre değişir. Borçla mı alındı? Kaç parayken alındı? Vs.

Adsız23 Mart 2026 15:565020 maliyet. birikim ile para ile alındı. SilYanıtlarYanıtla

5020 maliyet. birikim ile para ile alındı.

Mahfi Eğilmez23 Mart 2026 15:58Biraz pahalıyken almışsınız. Biraz daha beklenebilir. Trump bir şeyler açıklıyor, sanki geri adım atacak gibi ama İran tarafı da bu açıklamaları pek doğrulamıyor. Hiç bu kadar karışık bir ortam olmamıştı. SilYanıtlarYanıtla

Biraz pahalıyken almışsınız. Biraz daha beklenebilir. Trump bir şeyler açıklıyor, sanki geri adım atacak gibi ama İran tarafı da bu açıklamaları pek doğrulamıyor. Hiç bu kadar karışık bir ortam olmamıştı.

Adsız23 Mart 2026 15:51Uzun süredir altın alımı yapan devletlerin de altını satıp savaşa bağlı artan harcamalar içinde nakite geçtiklerini düşünebilir miyiz? Düşüşe Yüksek etkisi oluyor mudur? Tşkler. Selamlar🙏🏻YanıtlaSilYanıtlarMahfi Eğilmez23 Mart 2026 15:58Muhtemeldir.SilYanıtlarYanıtlaYanıtla

Uzun süredir altın alımı yapan devletlerin de altını satıp savaşa bağlı artan harcamalar içinde nakite geçtiklerini düşünebilir miyiz? Düşüşe Yüksek etkisi oluyor mudur? Tşkler. Selamlar🙏🏻

Mahfi Eğilmez23 Mart 2026 15:58Muhtemeldir.SilYanıtlarYanıtla

Cenap EMEKSİZ23 Mart 2026 15:58Saygıdeğer hocam, jeopolitik riskler yüksek kalmaya devam eder, küresel bir durgunluk endişesiyle petrol fiyatları düşerse altın ve gümüş "ün pozisyonunda bir değişim olur mu?,YanıtlaSilYanıtlarYanıtla

Saygıdeğer hocam, jeopolitik riskler yüksek kalmaya devam eder, küresel bir durgunluk endişesiyle petrol fiyatları düşerse altın ve gümüş "ün pozisyonunda bir değişim olur mu?,

Bu blogdaki popüler yayınlar

İkinci Varlık Vergisi Faciasına Doğru

Altın ve Gümüş Fiyatları

Altın ve Gümüşün Yükselişi ve Düşüşü

Yeni içerikleri e-postayla alın:

2026 39 Mart 13 Şubat 13 Ocak 13

2025 124 Aralık 14 Kasım 7 Ekim 11 Eylül 10 Ağustos 6 Temmuz 9 Haziran 10 Mayıs 14 Nisan 12 Mart 7 Şubat 11 Ocak 13

2024 91 Aralık 10 Kasım 9 Ekim 5 Eylül 7 Ağustos 8 Temmuz 5 Haziran 8 Mayıs 7 Nisan 8 Mart 9 Şubat 8 Ocak 7

2023 96 Aralık 8 Kasım 7 Ekim 8 Eylül 7 Ağustos 4 Temmuz 9 Haziran 7 Mayıs 8 Nisan 11 Mart 10 Şubat 6 Ocak 11

2022 118 Aralık 8 Kasım 7 Ekim 9 Eylül 11 Ağustos 10 Temmuz 8 Haziran 17 Mayıs 10 Nisan 11 Mart 14 Şubat 7 Ocak 6

2021 100 Aralık 6 Kasım 12 Ekim 9 Eylül 8 Ağustos 9 Temmuz 5 Haziran 6 Mayıs 7 Nisan 9 Mart 10 Şubat 9 Ocak 10

2020 110 Aralık 8 Kasım 8 Ekim 9 Eylül 10 Ağustos 7 Temmuz 11 Haziran 11 Mayıs 7 Nisan 13 Mart 10 Şubat 8 Ocak 8

2019 111 Aralık 8 Kasım 9 Ekim 8 Eylül 12 Ağustos 5 Temmuz 8 Haziran 10 Mayıs 9 Nisan 11 Mart 10 Şubat 8 Ocak 13

2018 122 Aralık 7 Kasım 9 Ekim 7 Eylül 9 Ağustos 13 Temmuz 10 Haziran 12 Mayıs 12 Nisan 10 Mart 10 Şubat 10 Ocak 13

2017 161 Aralık 14 Kasım 10 Ekim 14 Eylül 17 Ağustos 13 Temmuz 12 Haziran 18 Mayıs 12 Nisan 13 Mart 13 Şubat 11 Ocak 14

2016 142 Aralık 11 Kasım 14 Ekim 17 Eylül 8 Ağustos 15 Temmuz 11 Haziran 12 Mayıs 9 Nisan 11 Mart 13 Şubat 8 Ocak 13

2015 169 Aralık 21 Kasım 15 Ekim 12 Eylül 12 Ağustos 18 Temmuz 10 Haziran 16 Mayıs 12 Nisan 11 Mart 14 Şubat 10 Ocak 18

2014 149 Aralık 14 Kasım 13 Ekim 13 Eylül 15 Ağustos 13 Temmuz 9 Haziran 12 Mayıs 13 Nisan 13 Mart 12 Şubat 11 Ocak 11

2013 121 Aralık 13 Kasım 8 Ekim 8 Eylül 9 Ağustos 11 Temmuz 9 Haziran 8 Mayıs 12 Nisan 10 Mart 11 Şubat 9 Ocak 13

2012 171 Aralık 14 Kasım 16 Ekim 13 Eylül 12 Ağustos 13 Temmuz 10 Haziran 12 Mayıs 15 Nisan 17 Mart 18 Şubat 15 Ocak 16

dış ticaret ve turizm

dünya ekonomisi ve türkiye

dünyanın ekonomik görünümü

ekonomi değerlendirme

gerçekler ve teoriler

güncel ekonomik sorunlar

Şangay İşbirliği Örgütü

Türkiye'nin dünyadaki sırası

Türkiye'nin dünyadaki yeri

Ülke karşılaştırmaları

Toplam Sayfa Görüntüleme Sayısı

© mahfiegilmez.com