Por qué los Bancos Centrales están equivocándose (otra vez)

Necesitamos reformas que aumenten la productividad, faciliten la inversión en energías diversas y adapten el mercado laboral al invierno demográfico.

Vivimos tiempos de una extraña esquizofrenia económica. Mientras los precios de la energía oscilan al ritmo de las tensiones geopolíticas en Oriente Próximo y el mercado laboral, marcado por una escasez estructural demográfica, intenta encontrar su nuevo equilibrio, los bancos centrales parecen haber decidido que la solución universal es activar la misma palanca de siempre: la de los tipos de interés. Se trata de una respuesta que, bajo un análisis riguroso, no solo resulta ineficaz, sino profundamente dañina para la capacidad productiva de nuestras economías.

El error de diagnóstico

La teoría monetaria, en su faceta más técnica y honesta, diferencia claramente entre lo que es un ajuste de precios relativos y una espiral inflacionaria generada por un exceso de demanda como consecuencia de la abundancia de crédito anormalmente barato.........

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