Hay guerras que se libran en el campo de batalla y otras que se ganan o se pierden en los mercados. La escalada militar en torno a Irán amenaza con convertirse en una de esas guerras híbridas donde el control del petróleo y del gas puede resultar tan decisivo como el dominio del aire o del mar. Y sus consecuencias económicas ya empiezan a sentirse con claridad en Europa y, por tanto, en España.

El encarecimiento del petróleo derivado de los ataques contra infraestructuras energéticas en Irán y en el Golfo ha sido suficiente para provocar un repunte inmediato de los precios. En marzo, la inflación en España ha subido hasta el 3,3%, su nivel más alto desde mediados de 2024, impulsada por el aumento de los combustibles. Es una señal temprana de un fenómeno que puede agravarse si el conflicto se prolonga o se intensifica.

El Banco de España ha trazado un escenario........

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