Las divergencias persistentes en las tasas de ahorro entre China y Estados Unidos constituyen uno de los factores estructurales más relevantes detrás de los desequilibrios macroeconómicos globales. Estas diferencias no responden a fluctuaciones cíclicas, sino a modelos de crecimiento profundamente distintos, y se reflejan de manera sistemática en las posiciones externas, los flujos internacionales de capital y la configuración del comercio mundial.

China mantiene de forma sostenida un exceso de ahorro nacional respecto a la inversión. La tasa de ahorro agregado —que incluye hogares, empresas y sector público— se sitúa en torno a 40-45% del PIB, una de las más elevadas a nivel internacional. Este patrón responde a factores estructurales bien identificados: una red de protección social limitada, una elevada propensión al ahorro precautorio, altos márgenes de rentabilidad corporativa y un modelo de desarrollo históricamente intensivo en inversión y orientado a la demanda externa.

Estados Unidos presenta el patrón opuesto. Su tasa de ahorro nacional, cercana a........

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