Plusieurs études officielles alimentent un immense scandale autour du fonds spécial d’investissement dans lequel plonge le gouvernement de Friedrich Merz, non pour financer un immense déficit d’investissement, mais pour éponger ses dépenses courantes.

Mais où sont passés les 500 milliards d’euros destinés, sur douze ans, à combler les retards considérables d’investissement de l’Allemagne dans ses infrastructures ? La question est posée après les enquêtes fracassantes de deux grands instituts de conjoncture économique, l’IFO de Munich et l’IW de Cologne.

Le premier établit que 95 % des nouvelles dettes contractées pour ce fonds spécial en 2025 n’ont pas été utilisées pour des investissements supplémentaires mais pour combler les trous enregistrés dans le budget ordinaire.

Soit un « formidable détournement de fonds », martèle Clemens Fuest, le chef de file de l’IFO. Sur 37 milliards alloués l’an dernier à ce budget exceptionnel, seulement 2,5 ont effectivement servi, d’après...

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