El presidente de Telefónica, Marc Murtra. / EFE

El 2 de enero de 2000, Telefónica era la mayor empresa española por valoración bursátil. Valía 81.000 millones de euros. Ayer, su valor rozaba los 21.000 millones. Una caída en algo más de 26 años del 74%, que sería del 80% si se compara con su valor máximo de 107.000 millones, alcanzado en octubre de 2007. La empresa de telecomunicaciones es hoy la decimoquinta más valorada de la bolsa española. Por comparar, en el mismo periodo la capitalización de la mayor empresa europea de telecomunicaciones, Deutsche Telekom, ha pasado de 200.000 millones a 165.000 millones, un 18% menos.

Factores tecnológicos, estratégicos, regulatorios y financieros están detrás de la destrucción de valor de Telefónica. La ola inversora del grupo, tanto en adquisiciones internacionales como en infraestructuras, iniciada bajo las presidencias de Juan Vilallonga y César Alierta generaron una deuda........

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