En medio de las alertas por el bajo rendimiento del Fondo E —el más conservador—, que acumula una caída real de 10,4% entre enero y septiembre de 2026, la economista y directora de Evidencia de Pivotes plantea que es necesario revisar las decisiones de inversión de las AFP y advierte que “estar dentro de los límites regulatorios no las exime de gestionar el riesgo prudentemente”.

Haz de Ex-Ante una de tus fuentes preferidas en Google

Encuentra más de las noticias que importan en tus búsquedas

—¿Qué explica el desplome del Fondo E y qué tan excepcional es?

—La caída del Fondo E se explica por las pérdidas de los instrumentos de renta fija ante el alza de las tasas de interés de largo plazo. Cuando las tasas suben, el precio de los bonos existentes cae, y en consecuencia, el valor de los fondos de pensiones cae. El problema es que la exposición se vio incrementada por estrategias de inversión que extendieron la duración de los portafolios mediante derivados financieros. Es decir, la exposición a la subida de las tasas se vio muy amplificada por el uso de derivados.

—¿Por qué el Fondo E terminó expuesto de esta manera?

—Una caída real de 10,4% en nueve meses es muy significativa para un fondo cuyo objetivo es ofrecer........

© Ex-Ante