Hay guerras que el sistema económico mundial ha aprendido a procesar: las contiene, ajusta precios y sigue operando.

Pero, hay una situación que le cuesta más trabajo digerir, y es justamente la que se está configurando en Medio Oriente: ni guerra abierta ni paz verdadera.

Tras 40 días de ataques estadounidenses e israelíes contra Irán, una tregua frágil mediada por Pakistán entró en vigor el 8 de abril. Esta semana fue extendida por Trump, pero Vance canceló su viaje a Islamabad, Teherán dice que no enviará delegación y el Estrecho de Ormuz sigue operando a apenas 5% de su tráfico previo.

No hay incentivos claros para una nueva escalada inmediata, pero tampoco aparecen los puentes diplomáticos para un arreglo permanente. Esa zona gris, que algunos celebran como alivio, puede ser uno de los escenarios más dañinos para la economía global.

Los mercados ya reflejan la fragilidad. El Brent cotizaba ayer por la tarde arriba de 101 dólares por barril, alrededor de 50% más que hace un año, y se mueve con violencia ante cada titular: ayer subió más de 3% tras conocerse que Vance no viajaría a Islamabad.

Las estimaciones........

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