Sanayi hisselerinin performansını ölçen BIST Sanayi Endeksi yılbaşından bu yana %7,6 geriledi. Fakat bu süre içinde güçlü performans sergileyen hisseler de oldu. Yılbaşından bu yana en fazla yükselen sanayi hisseleri arasında Çemaş Döküm (CEMAS) 4,66 getiriyle ilk sırada yer alıyor. Onu Emek Elektrik (EMKEL), Gentaş (GENTS), Uşak Seramik (USAK) ve Hatay Tekstil (HATEK) takip ediyor. Bu hisselerin ortak özelliği, görece düşük piyasa değerine sahip olmaları ve fiyat performanslarının bilanço verilerinden çok piyasa algısıyla şekillenmesi. Bazı hisselerde beklenti, bazı hisselerde ise düşük baz etkisi belirleyici oluyor.

Yılın ilk çeyrek döneminde en yüksek kâr açıklayan sanayi şirketi Ford Otosan (FROTO) oldu. Ancak hissenin fiyatı yılbaşından bu yana %7,55 geriledi. Tümosan (TMSN), kârını yatırım faaliyeti kaleminden gelen tutarla %4.230 artırsa da ’e yakın düşüş yaşadı. Coca Cola (CCOLA), Anadolu Efes (AEFES), Sasa (SASA) ve İskenderun Demir Çelik (ISDMR) için de benzer bir tablo söz konusu. Bu durum, sadece bilanço değil, beklentilerin ve piyasa zamanlamasının da hisse fiyatlarında etkili olduğunu işaret ediyor.

Sanayi hisselerinde ihracat oranı P’nin üzerinde olan şirketler arasında da dikkat çeken performanslar var. Yılbaşından bu yana Hatay Tekstil (�,8), BMS Birleşik Metal (v,5), Özsu Balık (v,6) ve Özata Denizcilik (�) getiri sağladı. Bu şirketlerde kur avantajı, yurt dışı sipariş döngüsü ve iç pazardan bağımsız gelir yapısı fiyatlamada etkili oluyor.

Kapalı fon; uzun vadeli, esneklik, iskontolu alım imkanı, alternatif getiri, tematik getiri. Düşük likidite, fiyat sapma riski, koşullara duyarsızlık riski.

Açık fon; yüksek likidite, gerçek değer uyumu, günlük fiyatlama, dinamiklik. Sürekli likidite sorunu, stratejinin bozulma riski, kısa vadeli strateji.

Geçen yıl zarar açıkladı. İlk çeyrekte zarar sürdü. Hareket spekülatif beklentileri öne çıkarıyor

Işıklar Enerji Holding alım için uygun bir hisse midir? Düşünceniz nedir? / Metin Çınar

Metin, Işıklar Enerji Holding geçtiğimiz yıl zarar açıklarken bu yılın ilk çeyreğinde de benzer bir tablo sergiledi. Üç aylıkta satış gelirlerinde , brüt kârda ise 8 daralma yaşadı. Net dönem zararı da 148,6 milyon TL oldu. Buna karşın son bir yılda 9 ve yılbaşından bu yana da  fiyat artışı gerçekleştirdi. Bu durum, finansal performanstan ziyade spekülatif beklentilerin fiyatlamaya yön verdiğini gösteriyor. Enerji ve inşaat odaklı holdingler genellikle uzun vadeli yatırımlar, teşvikler, ihaleler ve stratejik ortaklıklarla şekillenir. Ancak finansal göstergelerde bozulma sürüyorsa yaşanan yükselişin temeli de zayıf........

© Ekonomim