Küresel piyasalarda bu yılın ana temaları; jeopolitik riskler, küresel büyüme, enflasyondaki eğilim ve Trump politikaları olmaya devam ediyor. Trump politikalarının, stagflasyonist etkileri olması bekleniyor ve bu nedenle konu, 2025’in ana temalardan biri olarak önemini koruyor. Özellikle tarife artışları, vergi kesintileri, göçe yönelik ek kısıtlamalar ve deregülasyonlara yönelik adımlar, bu yıl önemli olacak. Diğer taraftan Ukrayna'da savaşın sonlanabileceği yönünde beklentiler de ön planda yer alan konulardan biri olarak karşımıza çıkıyor. ABD Başkanı Donald Trump ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin’in, Ukrayna’daki savaşın sona erdirilmesi için müzakereler yürütmek üzere önümüzdeki haftalarda bir araya gelmeleri bekleniyor.

Başta FED olmak üzere, diğer merkez bankalarından gelebilecek faiz indirim sürecine yönelik beklentiler de piyasalar üzerinde etkili olmaya devam ediyor. Küresel merkez bankaları şu anda, bir faiz indirimi döngüsünün ortasındalar ancak özellikle, FED ve Trump yönetiminin politikaları şekillendirici olacak. Son dönemlerde ABD Merkez Bankası'nın daha sıkı para politikası yanlısı bir duruşa geçtiğini görüyoruz. Trump politikaları ve olası stagflasyonist etkileri, tahvil piyasası için potansiyel olarak sorunlu konularla dolu gibi görünüyor. Isınan bir ekonomi, tarife ve ticaret savaşı gibi konularla birleşince, tahvil piyasasında riskler yaratıyor.

Hatırlanacağı üzere FED 20 Ocak’taki toplantıda, faizleri........

© Ekonomim