Bu hafta oldukça ilginç verilerle karşılaştık. Önce 2. çeyrek milli gelir büyüme oranı %4,8 olarak açıklandı. Sürpriz bir veri değil. Öncü göstergeler üzerinden yaptığım çalışmada ben de aynı oranı bulmuştum. (Piyasa beklentisi ise %4,1 idi.) Sürpriz olan ise oldukça yüksek sayılabilecek bir büyüme oranı olmasına rağmen reel piyasalarda endişelerin ve serzenişlerin oldukça artmış olması.

Ancak, bu durumu diğer verilerle de teyit edemiyorum doğrusu. Güven endekslerine baktığımızda mart ayındaki toplu azalmadan sonra son aylarda endekslerin belirli bir platoya oturarak istikrarlı bir çizgide gittikleri görülüyor. Ağustos ayına gelince de inşaat sektörü dışındaki tüm alt endekslerde az ama belirgin bir artış söz konusu.

Reel sektörün nabzını ölçen diğer bir veri de çek ve senetlerle ilgili olanlar. Karşılıksız çek verisi yılın 2’nci üç ayında, ilk üç ayına göre @’a yakın artış gösteriyor. Bu piyasalarda bir sıkışmaya işaret edebilir ama ilginç bir şekilde bu verinin bir mevsimselliği var. Yılın ilk aylarında karşılıksız çekler diğer aylara göre daha düşük. Öte yandan karşılıksız yazılan çeklerin toplam ibraz edilen çeklere oranına baktığımızda bu oranda da bir miktar artış görmekle birlikte (Haziran 2025’te %2.7 ile normalin biraz üzerinde) kesinlikle alarme edici seviyelerde değil. 2018-2019 arasındaki 3 çeyreklik daralma sırasında bu rakam %4.8’e çıkmıştı.........

© Ekonomim