Malum geçen seneden bu yana Buffett’ın (aslında şirketi Berkshire, büyük fark var) nakit pozisyonunu artırması bazı analistler tarafından S&P’de çöküş işareti olarak değerlendirildi. Neden olmadığını daha önce açıklamıştım ve S&P’de her gün yeni zirveler yaşıyoruz. Bir de Buffett Indikatörü yorumları var ki onlar da evlere şenlik ancak başka bir yazının konusu olsun. Bu defa Çin boğası Dalio’nun ex-şirketi Bridgewater’ın Çin hisselerinden çıktığını görüyoruz*. Bu zayıf performans nedeni ile olabileceği gibi (Çin içinde ise tahviller satılıyor ve HK piyasasına ciddi para giriyor. Temmuz ayından ülkeden rekor sayılabilecek 58,3 milyar dolarlık bir çıkış var) bence ağırlıklı regülasyon kaygılarından kaynaklanıyor. Ticaret savaşı bir noktada finansal silahların devreye alınmasını tetikleyebilir ve böyle bir durumda ABD’nin Çin adr’larına yani ABD borsalarında kote şirketlerine şüpheli baktığını biliyoruz. Dahası ticaret sınırlamalarının olduğu bir dünyada sermaye hareketlerinin serbest olması düşünülemez. Intel, Nvidia, Apple örneklerinde gördüğümüz üzere devletler şirketlerin reel kararlarına müdahale ediyorsa sermaye hareketlerine de edeceklerdir. Bu nedenle yatırım dünyasında da bir ayrışma kaçınılmaz. Ancak daha önemli bir konu Çin içinde Dalio’nun görüşleri etrafında dönüyor. Konuya geçmeden önce son veride Çin’de kredi büyümesinin YoY 9%, sabit yatırımların ise YoY ytd 1.6% büyüdüğünü hatırlatmak isterim.

Bu ne anlama geliyor? Çin artık büyümek için değil........

© Ekonomim