2 aylık görev süresini geride bırakmakta olan ABD başkanı Trump, züccaciye dükkanına hızla giren bir fil edası ile etrafındaki her şeyi kırmaya hızla devam ediyor. Çin ile ABD arasındaki 5-5 seviyelerine kadar karşılıklı yükseltilen gümrük tarifesi oranları ticaretin taraflar arasında hızla ekonomik olarak yapılamaz bir noktaya doğru evrilmesine yol açmaktadır. Şayet şu ana kadar ilan edilen yüksek orandaki mevcut gümrük vergileri ile 90 günlüğüne askıya alınan Dünyanın geri kalanını kapsayacak olan gümrük vergilerinde herhangi bir olumlu yönde değişiklik yapılmayacak olur ise, 2025 sonundan itibaren gelecek yıllarda dünya ticaretinin 33 trilyon dolardan hızla geriye doğru ineceği yeni bir döneme girmiş olacağız.

Dünya ticaret hacminde beklenen geriye doğru dönüş trendinin başlamasının yanında, uluslararası şirketlerin kâr marjlarında belirgin ölçüde yaşanacak düşüşler ve küresel enflasyon oranında gerçekleşecek olan yukarı yönlü bir baskı ile birlikte önümüzdeki 1-2 yılda stagflasyonist bir ekonomik ortamın kapımızda olduğu anlaşılmaktadır.

Makroekonomik beklentilerdeki olumsuz yönde bu bekleyişlerin hızla geniş bir ölçekte genel kabul görmesinin dışında finansal piyasalarda hisse senetleri, faiz oranları ve kredi piyasaları arasındaki korelasyon düzeylerinde de geçmiş kriz yıllarında görülmediği ölçüde önemli kırılmaların yaşanmakta olduğunu görüyoruz. Bunun temel sebepleri arasında özellikle hisse senedi piyasalarında, kaldıraçlı finansal türev ürünlerde, ABD hazine tahvil vadeli kontratları ile ABD hazine tahvilleri arasında gerçekleşen fiyat farklılıklarına dayalı x50-x100 misli düzeyde kaldıraç ile spekülatif pozisyonlar açmakta olan hedge fon şirketlerinin yoğun ölçüde ilgili dayanak finansal varlıklarda zorunlu satış yapmış olmalarının yaşanan kusursuz fırtınada etkisinin olduğunu söyleyebilirim.

ABD Merkez Bankası’na (Fed) yönelik 2025 yılı sonuna kadar piyasada fiyatlanmakta olan 100 baz puanlık (%1) faiz indirimi beklentisinin gerçekleşme durumunun ABD borsalarındaki düşüş hareketinin sebebi olmadığını........

© Ekonomim